En el mes de junio México presentó la segunda inflación más baja entre los países que conforman América Latina, siendo de 5.06%, acercándose al objetivo establecido por Banco de México de 3%.
En junio, Brasil se destacó por tener la inflación más baja en América Latina, con un registro del 3% en su tasa anual de inflación. Esto sitúa al Banco de Brasil como el único banco central en el continente que ha logrado alcanzar su objetivo de estabilidad, establecido en un 3.25 por ciento.
Según Alfredo Coutiño, director para América Latina en la consultoría Moody’s Analytics, esta es una destacable muestra de éxito por parte del Banco de Brasil. Coutiño explicó que el éxito del Banco de Brasil en alcanzar su objetivo de estabilidad inflacionaria se atribuye a la estrategia implementada por el gobernador Roberto de Oliveira Campos Neto. Esta estrategia consta de dos componentes clave: un diagnóstico preciso de la naturaleza de la inflación y un programa monetario estricto, sin vacilaciones.
Como parte de esta política, el Banco de Brasil mantuvo una postura alcista en su tasa de interés durante 18 meses, desde marzo de 2021 hasta agosto de 2022. A partir de ese momento, el banco central pausó los aumentos y mantuvo la tasa en un 13.75 por ciento.
Cabe destacar que esta pausa en la tasa de referencia, conocida como Selic, ha estado vigente durante los últimos 11 meses, incluyendo el mes de julio actual. Esta estrategia ha contribuido significativamente a la estabilidad económica de Brasil y ha sido elogiada por expertos en la materia.
El Banco de Brasil fue pionero en aumentar su tasa de interés durante el episodio de política restrictiva a nivel mundial, a partir de marzo de 2021. Este primer aumento fue de tres cuartos de punto, siendo el más pronunciado al inicio del ciclo restrictivo de las tasas mundiales. Posteriormente, se sucedieron 12 incrementos consecutivos adicionales.
El ciclo alcista de Brasil resultó en un aumento acumulado de 1,375 puntos base en la tasa de interés y también incluyó una pausa en la trayectoria alcista que ha durado 11 meses hasta la fecha actual.
Alfredo Coutiño destacó el caso de México, que fue el segundo país de la región en iniciar su ciclo alcista de la tasa de interés en junio de 2021. Después de 24 meses de implementar una política restrictiva, la inflación mexicana se sitúa en un 5.2%.
’Lo que se necesita es que Banco de México mantenga condiciones monetarias en terreno restrictivo por un periodo prolongado como lo ha establecido, de modo que traiga de regreso a las expectativas a niveles más bajos y ayude a reducir la subyacente’, resaltó.
La inflación subyacente es un indicador que excluye los precios más volátiles de la economía, y representa la parte más pura de la inflación. Es un factor clave para la toma de decisiones monetarias por parte de los bancos centrales.
Tanto el Fondo Monetario Internacional (FMI) como el Banco de Pagos Internacionales (BIS) han destacado que la inflación subyacente se ha convertido en un riesgo para la desinflación. En un blog institucional, la Directora Gerente del FMI, Kristalina Georgieva, advirtió esta semana que la inflación subyacente todavía se encuentra lejos de los niveles establecidos como objetivo por los bancos centrales.
En relación al contexto anterior, el director General del Banco de Pagos Internacionales (BIS), Agustín Carstens, destacó hace dos semanas, durante la presentación del Informe Anual del organismo, que los avances en la lucha contra la inflación se han logrado en gran parte gracias a la relajación en las cadenas de suministro y la reducción de los precios de las materias primas.
Sin embargo, la persistencia de la inflación subyacente a nivel mundial parece no tener en cuenta esta disminución de las tensiones en las cadenas de suministro.
En el caso de México, la inflación subyacente registró una variación anual del 6.98% en junio, continuando con una tendencia a la baja por quinto mes consecutivo, pero aún superando más del doble del objetivo de inflación puntual establecido por el Banco de México, que es del 3 por ciento. Es necesario observar de cerca esta situación, ya que la inflación subyacente juega un papel crucial en las políticas monetarias y en el logro de la estabilidad de precios.Con información de Yolanda Morales EL ECONOMISTA
